为此，中国基金报近期发动以“2025年投资组织”为主旨的问卷考核，平凡采访公募行业主动权利基金司理，缠绕国表里经济景色、计谋预期、股票市集趋向、投资热门及投资战术睁开调研，通过

　　来自北京、上海、深圳、广州等地68家基金公司的144位主动权利基金司理参加了本次问卷考核。从统计结果来看，基金司理一般预测2025年经济增速希望支持正在5%足下，科创财富成长与消费苏醒希望成为经济增进的苛重驱动力。团体来看，他们对A股市集充满决心，以为大约率表露振动向上方式。大家半基金司理透露会支持较高仓位，相对看好电子、新兴财富和大消费板块，AI投资主旨被整体看好。

　　回想2024年，我国经济运转呈U形走势，一季度迎来开门红，二、三季度不断回落，四时度正在一揽子增量计谋鞭策下企稳回升，终年达成年头世界两会提出的5%足下的增进方向。预计2025年，多半基金司理预期经济将维持稳中有进态势。

　　考核数据显示，67.4%的基金司理以为2025年我国经济增进速率将维持正在5%足下。另有5.6%的基金司理更为笑观，估计终年增速会逾越5%。

　　世界住民消费价值指数（CPI）方面，57.6%的基金司理估计2025年CPI同比涨幅会正在1%~2%之间，35%的基金司理估计涨幅会低于1%。

　　业内人士指出，焦点经济职业聚会将增加需求列为本年经济职业的首要使命，促消费计谋不断发力，加上一揽子增量计谋将不断改正内需、提振住民消费决心，希望鞭策中心CPI上升，猪肉及办事消费价值也希望迎来反弹。

　　“两重”（国度庞大计谋推行和要点界限安万材干修造）与“两新”（大范畴修造更新和消费品以旧换新）是2024年经济职业的紧急发力点，充离开采内需潜力，有力拉动经济增进。

　　看待2025年经济的增进动力，考核数据讲明，科技更始带来的新财富成长，以及消费苏醒与升级，成为基金司理一般看好的经济增进的苛重。另表，创设业投资增进、基修投资不断发力等也希望成为本年经济增进的紧急驱动成分。另有基金司理以为，较为有力的唆使生育计谋也将起到紧急的驱动效率。

　　房地产方面，2024年焦点稳地产计谋一向深化，从4月焦点政事局聚会提出“消化存量、优化增量”，到9月“鞭策房地产市集止跌回稳”，再到12月提出“稳住楼市”，从供需两头开头安定房地产市集。

　　预计2025年，多半基金司理对房地产行业景心胸有较正面的预期。考核数据显示，53%的基金司理以为房地产板块将止跌企稳，45%以为市集将振动筑底，两者合计占比达98%，成为主流的看法。

　　钱币计谋历来是市集体贴的主旨。日前召开的2025年中国群多银行职业聚会昭彰，本年将推行适度宽松的钱币计谋，为经济安定增进缔造适宜的钱币金融处境。

　　从本次考核数据来看，超九成基金司理以为2025年会连续降息，以为不会降息的比例仅为1.4%，可见绝大家半基金司理决断本年大约率将会降息。

　　降息频次方面，多半基金司理估计终年降息2~3次，占比达70%；17%的受访者以为会降息一次；9%以为将降息3次以上。也便是说，84%的基金司理以为2025年的资金本钱会适度下降，仅1%的基金司理以为不会下降。

　　另表，多半基金司理以为2025年央行将归纳利用多种钱币计谋器械，好比降准、降息、展开公然市集操作（逆回购、MLF等）调整滚动性、定向增援特定行业或界限的再贷款计谋等。超九成基金司理以为，“下降存款打算金率”是央行最有或者推行的钱币计谋器械。

　　2024年9月，正在超预期计谋暖风吹拂之下，市集迎来空前未有的强势行情。固然随后市集有所震动，但仍维持鲜明的回暖势头。

　　道及2025年的A股市集，基金司理一般估计将振动上行，且震动会对比大。整个来看，67.4%的基金司理以为市集走向会是“振动上行，有必然上涨空间但震动较大”；16%的受访者以为A股将“区间振动，团体震动限造较为有限”；7.6%的基金司理以为本年将是“牛市，指数大幅上涨”；另有9%的基金司理透露“难以决断，只可边走边看”。

　　从问卷结果可能看到，亲近98%的基金司理预测2025年上证指数将支持涨势。个中，45.8%的基金司理预测涨幅为0~10%，38.7%预测涨幅为10%~20%，有13%的基金司理估计沪指将上涨20%以上。

　　正在对权利市集的立场上，75%的受访者对2025年市集持认真笑观立场，14%的受访者透露很笑观，9%以为欠好决断。

　　站正在2025年头，到底哪类资产最受基金司理青睐？调研结果显示，84%的基金司理看好A股市集，港股市集也被不少基金司理看好，鲜明好于债券市集、贵金属、原油等资产。

　　正在踊跃看好A股市集的同时，基金司理夸大，宏观经济涌现、上市公司事迹增速是影响股市走势的合节成分。另表，钱币计谋、市集感情等对市集的影响也不行幼觑。其余，近三成受访基金司理以为海表经济和市集状况或者对我国股市出现必然扰动。

　　正在预测上市公司终年事迹增速方面，60.3%的基金司理采用“亏欠10%”，响应出对另日上市公司事迹增速一般落后｜后进的预期；有37.6%的受访者以为，2025年上市公司事迹增速将可抵达10%~15%。

　　看待主动权利基金而言，仓位对事迹影响很大。考核数据显示，目前大部门基金司理的股票仓位处于中高程度。个中，36.4%的基金司理所管基金仓位正在80%~90%之间，28.7%的仓位正在60%~80%之间，26.6%的股票仓位正在90%以上，三者合计抵达92%。可见今朝基金司理仓位一般较高。

　　基于对2025年权利市集的笑观预期，基金司理偏向于将股票仓位支持正在较高程度。采用高仓位的受访者占比达60%，远超其他选项；33%的受访基金司理透露2025年将矫健装备仓位，仅7%的受访者企图采纳中低仓位。基金司理透露，行业基础面、计谋导向是他们调剂仓位的苛重根据。

　　正在今朝市集阶段，基金司理投资偏向于平衡装备。问卷结果显示，70.8%的基金司理采用平衡装备，采用装备大盘蓝筹股和中幼盘股的基金司理占比区分为16.7%和12.5%。

　　可见，通过平衡装备矫健支配布局性行情，已成为多半基金司理的采用。这种战术有帮于下降投资危急，拓展收益空间。正在此框架下，多半基金经该今朝的操作手段是先筛选上通行业，再从中挑选个股。

　　整个来看，有92位基金司理采用了电子板块，使其成为最受青睐的行业。回想2024年，正在景气苏醒及AI行情催化下，电子板块涌现向好。申万电子板块2024年涨幅抵达18.52%，正在申万一级行业中排名第五。

　　考核结果还显示，2025年新兴财富也备受基金司理体贴。个中更看好企图机板块的基金司理抵达59位，仅次于电子板块。另表，电气修造、通讯两个行业区分获取49位和39位基金司理看好。

　　家用电器、医药生物、食物饮料、汽车等大消费板块也被不少基金司理看好，比例都逾越20%；有色金属和是周期类资产中较受体贴的板块，有30位基金司理透露看好。

　　2024年，AI财富依靠技能冲破与操纵落地等利好成分鞭策，涌现出强劲的增进动力和吸引力，成为A股以至环球本钱市集的中心热门和投资主线年或将延续。

　　从考核结果来看，预计2025年，基金司理连续看好AI财富链的投资价格。问卷结果显示，正在可选投资主旨中，基金司理采用AI合连财富链的比例高达85%，遥遥当先其他主旨。正在144份有用问卷中，以为“人形呆板人是2025年最大投资主旨”的基金司理抵达88位。

　　另表，低空经济、国企变更和新能源汽车也颇受体贴，区分有41位、35位和28位的基金司理以为这些板块是本年紧急的投资主旨。

　　另表，医疗壮健、军工观念、文明传媒也是基金司理相对看好的主旨，均有超10%的受访者采用。值得一提的是，智能驾驶、新消费、顺周期、苹果财富链、盈余、并购重组等投资主旨被必然比例的基金司理特意提及。

　　正在回复2025年最答应对投资者说的一句话时，“必需笑观”“固执决心”“固执做耐心本钱”等成为基金司理表达的高频词。

　　道及市集走势，有基金司理立场昭着，以为“中国经济和股市均曾经见底的概率较大，无需过于扫兴”；也有基金司理以为“正在经济苏醒的布景下，中国A股拥有庞大投资价格”“守正出奇，钱币宽松周期中希望股债双牛”；有基金司理直言“牛市重启”。道到投资战术，有基金司理提到，要“相持价格投资，只买入低估的资产，不要被市集感情足下”；有基金司理透露“不消过于体贴短期的市集震动，放平心态，随着国度的形势，结果很或者会超越预期”；另有基金司理发起“高股息资产极度适合动作稳妥组合的底仓”。

　　同时，少许基金司理提示投资者贯注危急，正在2025年要下降收益预期。多位基金司理发起“向确定性要收益”“低利率时间，下降预期，获取有性价比的股权回报”“认真笑观，维持安好边际”，夸大“危急支配是第一位”。

　　许多基金司理祈福投资者正在2025年能获取较好收益，夸大“最好的买点，老是显露正在最扫兴之时；最好的卖点，显露正在最笑观之时”“信托时分的玫瑰，所得皆所愿”，信托“前途是光芒的，需耐心等候机会”。